El Banco de México (Banxico) mantendrá sin cambios la tasa de referencia en los próximos meses hasta el tercer trimestre del año, por lo que a partir de julio puede retomar el ciclo de recortes de la tasa y aplicar dos ajustes antes de concluir 2024.
Por lo anterior, es previsible que la tasa de referencia, que actualmente está en 11%, terminará el presente año en un nivel de 10.5%, estimó Intercam Banco, en un reporte sobre la más reciente decisión de política monetaria de Banxico.
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Si bien los analistas del sector privado esperaban que la Junta de Gobierno del Banco central determinara no aplicar un nuevo recorte a la tasa de referencia y conservarla en su nivel actual, lo que llamó la atención fue el tono “hawkish” —más agresivo— que asumió la Junta en su comunicado de ayer, al manifestar que las presiones inflacionarias se reactivaron en los meses de marzo y abril pasados, lo que obliga a conserva una política monetaria restrictiva, destacó Intercam.
En su decisión de ayer, Banxico revisó a la alza sus previsiones para la tasa de inflación de los siguientes seis trimestres, tanto de la inflación general como de la subyacente —que elimina los precios más volátiles—, debido principalmente al comportamiento de los precios de los servicios, un segmento cuya inflación ha observado tasas de más de 5%.
De esta manera, para el cierre de 2024, las estimaciones de la inflación general se modificaron de 3.6% a 4% y de 3.% a 3.8% para la inflación subyacente, refirió Intercam.
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Lo que se ha visto con los precios de los servicios es que los proveedores todavía no han terminado de reflejar en sus precios finales a los consumidores la actualización de costos que han enfrentado, derivado de la pandemia del Covid-19.
Así se advierte que educación y otros presentaron al concluir abril tasas de inflación de 6.36% y 6.19%, respectivamente. Mientras que vivienda reportó una tasa de 3.37%.
La dinámica de los servicios contrasta con el componente de precios de la inflación subyacente, principalmente de las mercancías, cuya tasa de inflación de abril fue de 3.67%.
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En este caso, la fortaleza del peso frente al dólar ha permitido que los precios de los mercancías no crezcan tan notoriamente para los consumidores.
Intercam Banco prevé que en los próximos meses la tasa de inflación general mostrará una tendencia ligeramente ascendente, para alcanzar una tasa anual de 5% en junio, a partir de lo cual comenzará a descender paulatinamente, para llegar a 4.3% en diciembre.
En tanto, la inflación subyacente igualmente disminuirá a partir del junio para alcanzar 4% al cierre de 2024.
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“Creemos que dada la coyuntura, Banxico no recortará hasta que la inflación general comience a descender y adicionalmente que los servicios comiencen a ceder”, consideró el reporte.
GC
