El Banco de México (Banxico) aplicó un recorte de 25 puntos base a la tasa de referencia, para dejarla en 6.5%, y anunció que, de esta manera, concluye un ciclo de reducciones al indicador que empezó en marzo de 2024.
La Junta de Gobierno del Banco central tomó esta decisión con votos divididos. La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y los subgobernadores Gabriela Cuadra García y Omar Mejía Castelazo votaron a favor, mientras que los subgobernadores Galia Borja Gómez y Jonathan Heath Constable votaron en contra, informó el mismo Banxico en un comunicado.
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Entre los argumentos para apoyar el recorte de la tasa de referencia se encuentran la disminución de la inflación de 4.63% en la primera quincena de marzo a 4.45% al cierre de abril; al tiempo que la tasa de inflación subyacente —que elimina los precios más volátiles— pasó de 4.46% a 4.26% en el mismo lapso.
Además, “no hay evidencia de efectos de segundo orden” de los aumentos de impuestos a las bebidas azucaradas y los cigarros de tabaco, que entraron en vigor en enero pasado.
Sin embargo, los integrantes de la Junta de Gobierno consideraron que la guerra en Medio Oriente ha generado choques por la vía de los precios internacionales de los hidrocarburos, lo que ha despertado presiones inflacionarias en México. De ahí la necesidad de que la política monetaria asuma un papel más precavido y se detengan los recortes a la tasa de referencia.
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La Junta de Gobierno “juzgó apropiado realizar un recorte adicional a la tasa de referencia y con esto concluir el ciclo iniciado en marzo de 2024 (…) será apropiado mantener la tasa de referencia en su nivel actual. Juzga que la postura monetaria es adecuada para enfrentar los retos del entorno macroeconómico, incluidos aquellos derivados de una prolongación y escalamiento del conflicto en Medio Oriente y sus repercusiones”, refirió el comunicado.
También habrá que considerar los cambios en las políticas económicas y comerciales de Estados Unidos que despiertan la incertidumbre de los actores económicos.
En este sentido, los cinco integrantes de la Junta de Gobierno estimaron que el balance de riesgos para la inflación “mantiene un sesgo al alza”, con lo cual modificaron sus previsiones de inflación para el segundo y el tercer trimestre de 2026; mientras que las expectativas para el cuarto trimestre en adelante se mantienen sin cambios.
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La estimación de la inflación general para el segundo trimestre de 2026 cambió de 4% a 4.1% y la del tercer trimestre, de 3.7% a 3.8%; mientras que la del cuarto trimestre permanece en 3.5%.
“Las expectativas de inflación general para el cierre de 2026 exhibieron aumentos. Las de mayor plazo permanecieron relativamente estables en niveles por arriba de la meta”, agregó el comunicado.
Banxico mantiene la expectativa de que la tasa de inflación general alcanzará su objetivo de 3%, con diferencia mayor o menor a un punto porcentual, hasta el segundo trimestre de 2027.
GC
