La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) determinará un recorte de 50 puntos base a su tasa de interés (a 9.50%) en su reunión de febrero, considera Banamex.

De acuerdo con la institución financiera, hay información que les permite anticipar dicho ajuste a la baja, como algunos indicadores de actividad económica – incluyendo el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de octubre y los pedidos manufactureros de diciembre –, que han estado ligeramente por debajo de lo estimado antes.

Cabe mencionar que, a finales de diciembre, el subgobernador Jonathan Heath dijo en una entrevista que Banxico “podría discutir un recorte de tasas del 25 o 50 puntos base en su próxima decisión en febrero del 2025”.

Aunado a lo anterior, para la siguiente decisión se ha incrementado la probabilidad de que se lleve a cabo con únicamente cuatro de los cinco miembros de la Junta, en ausencia de un nombramiento.

Dicha situación, llevaría a que la gobernadora, Victoria Rodríguez Ceja –quien se ha pronunciado a favor de un recorte de mayor magnitud–, ejerza su voto de calidad.

Para Banamex, el recorte sería en dicha magnitud también porque la inflación subyacente en diciembre se habría ubicado por debajo a lo anticipado (3.7% vs. 3.8%), “y hacia delante estimamos que las presiones inflacionarias seguirán cediendo, aunque lentamente”.

Respecto al cierre de año, la institución financiera pronostica que Banxico optará por reducir la tasa de interés de forma gradual, con recortes de 25 puntos base, para alcanzar así una tasa de 7.75% en diciembre de 2025 (vs. 8.00% pronosticado previamente) y llegaría hasta 7.25% en 2026.

“Esto, ante un panorama en el cual la inflación general ha retomado una tendencia descendente y la subyacente se ubica cerca de su promedio de largo plazo, además de que se han deteriorado las expectativas para la actividad económica”, señaló en un análisis.

Es importante señalar que el banco considera que los principales riesgos al alza son la expectativa de menores recortes por parte de la Reserva Federal (Fed), para el que anticipan tres recortes de 25 puntos en 2025.

Igualmente podría generarse mayor volatilidad en los mercados financieros, además de la imposición de aranceles por parte de Donald Trump ante su presión al alza para los precios.

A la baja observan el riesgo de un debilitamiento de la actividad mayor que el proyectado.

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