La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) pausó los incrementos de su tasa de interés, dejándola en 11.25%, su máximo nivel en registro, que podría conservar “por un largo periodo de tiempo”.

Desde que iniciaron las subidas (en junio de 2021), el banco central ha realizado 15 ajustes al alza, por un total de 725 puntos base, un diferencial de tasa de interés con Estados Unidos de 600 puntos base.

En su comunicado de política monetaria, Banxico resaltó que se ha entrado en una fase de desinflación debido a que diversas presiones se han mitigado; sin embargo, advirtió que estas mismas siguen incidiendo sobre la inflación, “la cual permanece alta, y que el panorama inflacionario continúa siendo muy complejo”.

“La Junta de Gobierno decidió por unanimidad mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 11.25%. […]

“Para lograr la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta de 3%, será necesario mantener la tasa de referencia en su nivel actual durante un periodo prolongado”, apuntó.

El banco central resaltó en su boletín que, desde su última reunión de política monetaria, la inflación general anual descendió, luego de que el rubro subyacente mostró una reducción, aún “más marcada que en los meses previos”.

Puntualizó que, pese a la tendencia a la baja, ambas se mantuvieron elevadas, al situarse en abril en 6.25% y 7.67%, respectivamente, por lo que “sigue anticipando que la inflación converja a la meta en el cuarto trimestre de 2024”.

Actualiza pronósticos de inflación

Para 2023, los pronósticos sobre la inflación general se ajustaron marginalmente a la baja: para el segundo trimestre estima un nivel de 6%, desde el 6.3% considerado en marzo; en el tercero disminuiría a 5.2%, desde el 5.3% previsto antes; en el cuarto trimestre desaceleraría a 4.7%, desde el 4.8% pensado previamente.

Los correspondientes a la inflación subyacente permanecieron prácticamente sin cambio.

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Cabe mencionar que, al considerar el periodo de junio del 2021 a abril del 2023, la inflación promedio en México ha sido de 7.29% anual, tocando un mínimo de 5.59% en agosto del 2021 y un máximo de 8.70% en agosto y septiembre del 2022.

A abril 2023, la inflación acumula tres meses consecutivos a la baja, “con las principales presiones ocasionadas por la pandemia y la guerra disipándose”, de acuerdo con Banco BASE.

Para Banxico, la inflación podría repuntar si el rubro subyacente se mantiene en niveles elevados, si se presenta una depreciación cambiaria ante eventos de volatilidad financiera internacional, si aumentan las presiones de costos o si suben las presiones en los precios de energéticos o agropecuarios.

De forma contraria, podría disminuir con mayor vigor si la desaceleración de la economía global es mayor a la anticipada, si se presenta un menor traspaso de algunas presiones de costos, o si se alcanza un mejor funcionamiento de las cadenas de producción y distribución o un efecto mayor al previsto de las medidas del Gobierno Federal ante la carestía.

Considerando los riesgos, Banxico reiteró que la Junta de Gobierno “vigilará estrechamente las presiones inflacionarias, así como todos los factores que inciden en la trayectoria prevista para la inflación y en sus expectativas”.

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