La tasa de inflación repuntará en el primer trimestre de 2026, ya que resentirá los efectos del aumento de impuestos a los refrescos y a los cigarros, de los aranceles a productos importados y el alza al salario mínimo, de ahí que el Banco de México (Banxico) se verá en la necesidad de suspender el ciclo de recortes a la tasa de referencia.
En enero, los mexicanos empezarán a ver los efectos fiscales del aumento al Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a bebidas azucaradas, cigarros de tabaco, videojuegos “violentos” y apuestas en línea, así como los aranceles que se aplicarán a mercancías procedentes de países con los que México no tiene firmados tratados comerciales.
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También habrá que considerar el incremento de 13% que recibieron los salarios mínimos que regirán en 2026, todo lo cual repercutirá en los precios finales de diversos bienes y servicios, comentaron Enrique Covarrubias, economista en Jefe de Grupo Financiero Actinver, así como Ramón de la Rosa, director de Estrategia de Mercado, del mismo grupo.
“Los tres factores se acumularán en la primera quincena de enero y provocarán un repunte de la inflación”, comentó De la Rosa, en una breve videoconferencia de prensa, para comentar el comunicado de la más reciente decisión de política monetaria de Banco de México (Banxico), que acaba de aplicar un recorte de 25 puntos base a la tasa de referencia, para fijarla en 7%.
Del comunicado, los expertos destacaron que el Banco central reconozca la posibilidad de tener que revisar sus previsiones de inflación en los próximos meses.
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“La Junta de Gobierno de Banxico no cambia su mensaje cuando dice que pretende aplicar más recortes a la tasa de referencia; lo diferente está en lo que relativo a que valorará hacia adelante si revisa su pronóstico de inflación”, destacó De la Rosa, al interpretar que por esta razón “pudiera venir una pausa en los recortes” de la tasa de referencia.
Enrique Covarrubias aclaró que los tres impactos inflacionarios con los que abrirá 2026 desplegarán sus efectos de manera diferida, no necesariamente de golpe, pero que sí lo resentirán los precios de bienes y servicios.
“No quiere decir que los precios de los productos finales subirán de inmediato, será diferenciado. También hay que recordar que por el salario mínimo, los hogares tendrán mayor poder de compra y por eso el efecto en la demanda agregada tendrá un impacto”, comentó el experto.
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Por lo pronto, descartó que la economía mexicana resienta “efectos de segundo orden”, es decir que “los aumentos iniciales van a generar traspasos en otras cosas de corto plazo”, pero no más allá.
Los expertos de Actinver consideraron, que una vez superado el efecto inflacionario del primer trimestre, el nivel general de precios podrá estabilizarse y entonces habrá que revisar qué otros aspectos pudieran tener impacto en la inflación.
GC
