Dos de los subgobernadores del Banco de México (Banxico) consideran que el banco central debió continuar con su ciclo de recortes a la tasa de interés. Durante la reunión de política monetaria celebrada en diciembre, dos de los cinco miembros de la Junta de Gobierno de Banxico votaron a favor de recortar la tasa de interés en vez de mantenerla sin cambios: Jonathan Heath y Gerardo Esquivel Hernández. Según la minuta de la reunión, publicada el jueves, tanto Heath como Esquivel Hernández abogaron por un recorte de 25 puntos base, el cual habría dejado la tasa objetivo en 4.00% en vez del 4.25% que se acordó. Los otros miembros de la Junta optaron por mantener la tasa argumentando que hay riesgos elevados que podrían presionar la inflación al alza, además de un panorama demasiado incierto para el progreso de la misma. Los dos subgobernadores aseguraron en sus votos disidentes que las previsiones para la inflación no son tan inestables y que la crisis económica presiona para tomar una postura más holgada en la política monetaria.
“Dado que la reactivación económica se anticipa relativamente lenta y que tanto el consumo como la inversión doméstica se mantienen débiles, considero que lo más prudente en esta ocasión habría sido reanudar el ciclo de relajamiento”, expuso Esquivel Hernández, según la minuta.
Heath, por su parte, reiteró los argumentos que expuso en su voto de la reunión pasada. Consideró “erróneo” pausar el ciclo de recortes, ya que esto “no pondera adecuadamente la dimensión de la crisis actual”.
“Considero erróneo mantener esta pausa y perder así la oportunidad de instrumentar una postura monetaria más acomodaticia, congruente con la crisis económica que enfrentamos y los espacios que nos brinda el panorama inflacionario”, comentó. 
El banco central inició un ciclo de recortes en agosto de 2019, el cual se intensificó a partir de marzo con bajas a la tasa de 50 puntos base en respuesta a la pandemia del COVID-19.  Éste desaceleró en septiembre y frenó en octubre. En su reunión de diciembre, la Junta de Gobierno destacó que se trataba de una pausa momentánea para evaluar el próximo movimiento, no una desaceleración total. Los analistas de Citibanamex proyectan que los recortes a la tasa se reactiven en la primera reunión de política monetaria de este año, que se celebraría el 11 de febrero.  

Una recuperación gradual y prolongada

Los miembros de la Junta de Gobierno anticipan una recuperación “gradual y prolongada” para la economía durante los próximos dos años.
“La mayoría señaló que la recuperación económica será gradual y prolongada. Algunos indicaron que se prevén tasas de crecimiento positivas, aunque moderadas, para 2021 y 2022”, se lee en la minuta. 
En las expectativas por sector, la mayoría vio una recuperación más sólida en las manufacturas. En contraste, la construcción y los servicios siguen débiles. Para las exportaciones, las expectativas son optimistas, pues su recuperación fue dinámica y fuerte durante la segunda mitad de 2020. Para la inversión y el consumo interior, sin embargo, todavía se anticipa un desempeño débil.   Te puede interesar: Arturo Herrera echa tierra sobre reforma de divisas para Ley de Banxico cach