La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) continuará adelante con su ciclo de recortes a la tasa de referencia —que actualmente está en 7.25%—, pero a un ritmo pausado o gradual, conforme al comportamiento de la inflación.
Omar Mejía Castelazo, subgobernador del Banco, aseguró que la tasa de referencia se encuentra en un nivel restrictivo, por lo que todavía existe margen para bajar aún más la tasa de referencia, sin perder de vista el objetivo de hacer bajar la inflación a su objetivo de 3%, con diferencia mayor o inferior de un punto porcentual.
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La estimación de una posición neutral de la tasa de referencia es de 2.7%, de ahí que Banxico tiene espacio para aplicar más recortes a la tasa de referencia, aseguró el funcionario en entrevista para el podcast “Norte económico” de Banorte.
“Personalmente creo que la fase en este ciclo de recorte seguirá bajo un enfoque gradual, tomando en cuenta los rezagos con los que opera la política monetaria y como ya lo veníamos comentando, el comportamiento observado y esperado de los determinantes inflacionarios”, dijo Omar Mejía.
En la charla, el funcionario hizo un recuento de las decisiones de política monetaria de Banxico, al referir que se han autorizado 11 recortes a la tasa de referencia, al pasar de un nivel récord de 11.25% al 7.25% actual.
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Este año en particular, el Banco central realizó un “proceso de calibración de la postura monetaria”, ya que aplicó cuatro recortes de 50 puntos base y posteriormente decidió autorizar disminuciones de 25 puntos base.
“Era necesario primero adecuar esta postura monetaria mediante la calibración y durante esta se fueron añadiendo elementos que nos dieron también una perspectiva de continuar con recortes de 25 puntos base. Yo lo que considero es que la restricción monetaria también de los últimos años va a seguir teniendo efectos a la baja en la inflación”, comentó Mejía Castelazo.
El funcionario aceptó que la inflación ha observado resistencias a disminuir de manera más efectiva en este año, pero confió en que la política monetaria contribuirá a lograr la convergencia con el objetivo.
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“Hay otros también determinantes relevantes que nos indican que la inflación va a continuar con su senda a la convergencia del 3%. Uno es el comportamiento estable que ha mostrado la moneda nacional durante los últimos meses, hemos visto una apreciación de más del 10% del peso mexicano”, dijo el funcionario.
“Y por el otro lado, la atonía en la actividad económica, que yo también estimo cobrará un papel más relevante fuera sobre el proceso de formación de precios. Entonces, estos elementos en su conjunto apuntan a una trayectoria descendente de la inflación también en los próximos meses”, agregó Omar Mejía.
GC
