Los analistas de instituciones bancarias y casas de bolsa consultados en la Encuesta Citi de Expectativas mantienen sin cambios su escenario central de política monetaria, al anticipar que el próximo recorte a la tasa de referencia de Banco de México (Banxico) sería de 25 puntos base en la reunión de mayo, mientras que la tasa objetivo cerraría tanto 2026 como 2027 en 6.50%.

De los 35 participantes en la encuesta, 18 prevén que el siguiente ajuste a la baja ocurra en mayo, un aumento frente a los 13 registrados en el ejercicio previo. La mediana del pronóstico para la tasa de interés al cierre de 2026 permaneció en 6.50%, con un rango de estimaciones que va de 7.0% a 6.0%.

Para 2027, el consenso repite el mismo nivel, con una expectativa mediana de 6.50% y un intervalo idéntico, entre 7.0% y 6.0%.

En el frente cambiario, el consenso de mercado ajustó a la baja su previsión para el tipo de cambio, al anticipar un peso más fuerte hacia 2026. Para el cierre de ese año, los analistas estiman un tipo de cambio de 18.75 pesos por dólar, desde 19.00 pesos en la encuesta anterior, con expectativas que oscilan entre 17.10 y 20.30 pesos por dólar.

Respecto a 2027, el consenso espera que el tipo de cambio cierre en 19.07, frente a 19.50 pesos previstos hace quince días.

Sobre el desempeño de la actividad económica, las expectativas de crecimiento del PIB se mantuvieron estables. Los analistas continúan proyectando un crecimiento de 0.4% en 2025, sin cambios frente a la encuesta previa.

Para 2026, la mediana del crecimiento esperado se mantuvo en 1.3%, con estimaciones que van de 0.4% a 1.8%.

En el caso de 2027, los encuestados prevén un avance del PIB de 1.8%, el mismo nivel reportado en el ejercicio anterior.

En materia de precios, las proyecciones de inflación general para el cierre de 2026 se mantuvieron en 4.0%, sin variaciones respecto a hace quince días, mientras que la inflación subyacente también conservó una mediana de 4.0%.

Para 2027, las expectativas de inflación general y subyacente se ubicaron en 3.70%, prácticamente sin cambios frente a la última encuesta.

En el corto plazo, sólo para la primera quincena de enero, el consenso anticipa una inflación general de 0.40% y una subyacente de 0.47%.

Para todo el mes de enero, los analistas esperan una inflación general mensual de 0.51%, lo que llevaría la inflación anual a 3.92%. En tanto, la inflación subyacente se estima en 0.57% mensual y 4.49% anual.

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