La mayoría de los analistas del sector financiero consultados en la Encuesta Citi de Expectativas anticipa que el siguiente movimiento de política monetaria del Banco de México ocurrirá en diciembre, con un recorte de 25 puntos base que llevaría la tasa objetivo a 7.00 por ciento.

De los 35 especialistas encuestados, 33 prevén un ajuste en la última reunión de 2025, mientras que uno estima que la reducción llegará hasta febrero de 2026.

La mediana de los pronósticos para el cierre de 2025 se mantuvo en 7.00%, el mismo nivel registrado en el ejercicio previo, y únicamente dos participantes consideran que Banxico terminará el año en 7.25%.

Las proyecciones para 2026 tampoco mostraron cambios relevantes: la mediana de la tasa se mantuvo en 6.50%, con expectativas que oscilan entre 6.00% y 7.00%.

El sesgo hacia una postura menos restrictiva coincide con un panorama de inflación más contenido. Para el cierre de este año, los analistas ahora anticipan una variación general de 3.77%, por debajo del 3.80% estimado en la encuesta anterior. En el componente subyacente, sin embargo, el pronóstico subió ligeramente a 4.23% desde 4.20%.

De cara a 2026, la expectativa de inflación general avanzó a 3.91% desde 3.90%, mientras que la mediana para la inflación subyacente aumentó a 3.83% desde 3.80%. Para el promedio anual de 2027–2031, los especialistas mantuvieron sin cambios su estimación de 3.70%.

En el corto plazo, los participantes del sondeo prevén que noviembre cierre con una inflación general de 0.50% mensual —equivalente a una tasa anual de 3.63%— superior al dato de octubre, cuando se ubicó en 3.57%, y apenas por debajo del 0.53% previsto hace quince días. En el rubro subyacente, ahora se estima un avance de 0.12% mensual, o 4.36% anual, por arriba del registro previo de 4.28% y ligeramente inferior al 0.15% mensual considerado en la encuesta anterior.

Las perspectivas de crecimiento económico permanecen sin cambios. Para 2025, los analistas mantienen su previsión en 0.5%, con un rango que va de 0.1% a 0.7%, mientras que para 2026, la estimación central sigue en 1.4%.

En cuanto al tipo de cambio, el consenso ahora ubica el cierre de 2025 en 18.75 pesos por dólar, una ligera apreciación frente al 18.80 previsto en la consulta anterior.

Finalmente, para 2026, la mediana de las expectativas se ajustó a 19.31 unidades, desde las 19.50 consideradas hace quince días.

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