Moody’s degradó la nota crediticia de Grupo Televisa.
La calificadora crediticia anunció el viernes que bajó nota de Televisa de Baa1 a Baa2, con perspectiva estable. A pesar de la degradación, la televisora permanece aún dentro del grado de inversión medio, a dos estaños de caer en terreno especulativo.
Moody’s explicó que la nota se redujo debido al “persistente elevado apalancamiento de 3.4 veces para la categoría de calificación a marzo de 2021, y la expectativa de Moody’s de que se mantendrá en alrededor de 3veces hasta 2022”
La acción de calificación también toma en cuenta el nuevo modelo de negocio de Televisa, que se concentrará más en sus segmentos de televisión de paga (Sky y cable), que requieren mayores inversiones.
La perspectiva estable, explicó, se debe a la expectativa que la calificadora tiene de que Televisa mantenga su crecimiento y rentabilidad en el mercado mexicano de las telecomunicaciones a la vez que reduce su apalancamiento a 2.7 veces para 2023.
El movimiento en la nota crediticia llega meses después de que Televisa anunciara su fusión con la cadena estadounidense Univisión. La unión perfila crear la empresa de creación de contenidos más grande de toda habla hispana y le permitirá a la televisora mexicana aventurarse con más fuerza en el segmento del streaming de video y en el mercado de EU.
Moody’s prevé que la contribución de activos de Televisa a Univisión reduzca los flujos de efectivo de la televisora, además de su diversificación. Al cierre de 2020, su segmento de contenido representaba 31.2% de sus ingresos. En 2014, abarcaba 42.8%.
La calificación de Grupo Televisa podría escalar, explicó Moody’s, si este aumenta su escala y diversificación. Una reducción, en contraste, podría darse si su perfil de liquidez se deteriora.
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