Fitch Ratings recortó la calificación crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex) de ‘BB-‘ a ‘B+’, con perspectiva negativa, con lo que se sumerge más en la “zona basura” de acuerdo a los criterios de la agencia.
La determinación está fundamentada en el “continuo desempeño operativo débil” de la empresa, lo que resultó en la reducción de varios de los puntajes de relevancia ESG (medioambiental, social y gobierno corporativo) de la compañía, tras los múltiples accidentes en sus instalaciones operativas.
“Los múltiples incendios en activos e infraestructura críticos que resultaron en numerosas lesiones y muertes de sus empleados reflejan preocupaciones relacionadas con la gestión de sus operaciones y/o la falta de gastos de capital de mantenimiento en sus activos e infraestructura principales”, subrayó.
De acuerdo con la agencia, la situación que prevalece en la petrolera limitará aún más las fuentes de crédito de bancos, inversionistas y proveedores. Esto, en un momento en el que la empresa estatal tiene “necesidades de financiamiento significativas”.
Bajo este contexto, la calificadora acentuó que Petróleos Mexicanos requerirá apoyo material del Gobierno y posiblemente de sus acreedores para navegar a través de sus vencimientos de deuda durante el horizonte calificado.
Cabe mencionar que, al primer trimestre de 2023, la compañía reportó 25,000 millones de dólares de deuda de corto plazo, de los cuales 4,600 millones corresponden a bonos internacionales con vencimiento este año y 10,900 millones de dólares en 2024
“En caso de que Pemex continúe convirtiendo sus vencimientos financieros en deuda a corto plazo, Fitch estima que la empresa concluirá 2024 con casi 35% de su deuda total a corto plazo.
“Además, el costo de refinanciamiento -asumiendo que sus diferenciales actuales a largo plazo en el mercado oscilan entre 8% y 12%- se traduce en gastos por intereses que podrían llegar a casi 13,000 millones de dólares para 2025, en comparación con los 8,200 millones de dólares en 2022”, expuso Fitch, quien considera que Pemex será una responsabilidad creciente para el gobierno federal.
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Respecto a este último punto, la agencia destacó que a diferencia de años anteriores -donde la participación del gobierno superó las necesidades de respaldo de efectivo de Pemex-, ahora la administración federal deberá gastar 20 mil millones de dólares más de lo que recibió de la compañía en 2026 y 2027 para mantenerla a flote.
Finalmente, sobre la perspectiva negativa, Fitch puntualizó que refleja la preocupación sobre la capacidad y voluntad del gobierno mexicano para mejorar materialmente la posición de liquidez y la estructura de capital de Pemex en los próximos dos años, sin concesiones de acreedores.
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