BlackRock decidió restringir las retiradas en HPS Corporate Lending Fund, un fondo de crédito privado con activos cercanos a 26,000 millones de dólares, después de recibir solicitudes de reembolso por alrededor de 1,200 millones de dólares durante el primer trimestre, monto equivalente a 9.3% del valor liquidativo del vehículo.
El fondo forma parte de la plataforma de crédito privado que la gestora fortaleció tras la adquisición de HPS Investment Partners, una operación valuada en aproximadamente 12,000 millones de dólares.
De acuerdo con una comunicación de la firma, la administración del fondo decidió limitar los reembolsos al 5%, lo que permitió procesar únicamente cerca de 620 millones de dólares en devoluciones.
La gestora explicó que la decisión responde a su práctica habitual de administración de liquidez en su producto minorista insignia de préstamos directos, conocido como HLEND, y subrayó que esta condición forma parte de una característica “fundamental” del propio vehículo de inversión.
“Sin esto, existiría un descalce estructural entre el capital de los inversores y la duración prevista de los préstamos de crédito privado en los que invierte HLEND”, indicó.
Tras el anuncio, las acciones de BlackRock retrocedieron más de 7% en la bolsa de Nueva York, movimiento que arrastró también a competidores como KKR & Co. y Ares Management Corp., compañías que registran el peor inicio de año en una década.
Analistas del mercado señalaron que la situación reaviva preocupaciones sobre un posible contagio macrofinanciero y abre interrogantes sobre un eventual canal adicional de riesgo para las criptomonedas.
En un artículo, Bloomberg subrayó que este episodio representa el caso más claro de limitación de retiradas entre los principales fondos de crédito privado desde finales del año pasado. En ese periodo, los inversionistas comenzaron a mostrar mayor cautela frente a esta clase de activos, luego de que diversos colapsos de alto perfil despertaran inquietud en torno a los estándares de concesión de préstamos.
Cabe recordar que BlackRock adquirió HPS Investment Partners el año pasado con el objetivo de expandir su presencia en el mercado de activos privados. Directivos de la firma señalaron que la restricción aplicada en HLEND también les permite aprovechar “oportunidades de inversión atractivas” en medio del actual entorno de incertidumbre.
El tema cobra relevancia si se considera que la industria global de crédito privado, valuada en cerca de 1.8 billones de dólares, se ha consolidado en los últimos años como un refugio para inversionistas en busca de mayores rendimientos en un entorno de tasas de interés elevadas. No obstante, han surgido preocupaciones recientes relacionadas con el impacto de la inteligencia artificial en prestatarios vulnerables y con posibles valoraciones infladas en préstamos dentro del sector.
