Iniciativa para eliminar comisiones bancarias afecta a mercados

  • Una iniciativa presentada de forma inesperada provoca un descalabro de los mercados. La BMV registra la mayor caída del año y el peso pierde terreno nuevamente. En un entorno global desfavorable, los mercados financieros locales exacerbaron sus pérdidas debido a la presentación de una propuesta para regular las comisiones bancarias por parte del Presidente de la Mesa Directiva del Senado, Ricardo Monreal. Si bien el senador Monreal anunció más tarde que la discusión de su propuesta en comisiones se postergaría y que antes se consultaría a expertos en la materia, en nuestra opinión la iniciativa se presentó de forma precipitada, pues ignora las instituciones vigentes para presentar formalmente este tipo de propuestas. Ello explicaría que la iniciativa no tuviera un impacto únicamente sobre los valores ligados a los bancos mexicanos, sino de forma generalizada para los mercados financieros del país. En particular, el IPC de la BMV cayó 5.81% con respecto al cierre previo, al ubicarse en 44,190.25 unidades, lo que se compara con la caída promedio en el resto de las bolsas de mercados emergentes (excluyendo a México) de 0.21%. En Wall Street, los principales índices disminuyeron ligeramente (S&P 500: -0.25%; Nasdaq: -0.53%) en el contexto de la decisión de la Fed de dejar su postura monetaria sin cambio. Por otro lado, en el mercado cambiario, el peso perdió terreno nuevamente al alcanzar una cotización de 20.20 por unidad, 1.63% por arriba con respecto al cierre previo, lo que se compara con la depreciación de 0.34% que observaron otras monedas emergentes (excluyendo al peso), en promedio.
  • La inflación mensual nuevamente excede las expectativas. El incremento mensual de los precios al consumidor en octubre fue de 0.52%, por arriba de nuestro pronóstico de 0.48% y del consenso de nuestra última encuesta Citibanamex de 0.50%. La inflación subyacente aumentó 0.31% mensual, en línea con nuestra expectativa, 0.32%. No obstante, los servicios alcanzaron alzas mayores a las esperadas, con incrementos significativos en servicios turísticos, hoteles, y transporte aéreo, posiblemente como reflejo de mayores precios de los energéticos en éste último. Con respecto a la inflación no subyacente el aumento mensual fue de 1.15%, (0.98% nuestra estimación). Atribuimos el resultado, en parte, al aumento de 2.47% mensual en los precios de la energía, que sigue sorprendiendo al alza. En términos anuales la inflación general disminuyó a 4.90% desde 5.02% de la lectura previa, mientras que la subyacente se ubicó en 3.73% y la no subyacente en 8.5%. Mantenemos nuestro pronóstico de 4.50% anual para la inflación general al cierre de 2018, aunque con riesgos al alza.
  • Hoy el INEGI publica la producción industrial de septiembre. Estimamos 1.7% anual.