Ventas al menudeo mantienen crecimiento en agosto

  • Como esperábamos, las ventas al menudeo de agosto crecieron 3.9% en términos anuales. Los ingresos de las empresas minoristas registraron un descenso de 0.3% frente al mes anterior, pero 3.9% arriba en términos anuales.  Esto sugiere una pequeña desaceleración en el mes de agosto, pero consideramos que el buen desempeño que este indicador ha tenido a partir de mayo continuará. En los datos de agosto destaca un crecimiento anual de 37.5% en las ventas por internet, su mejor desempeño desde mayo de 2015. Consideramos que hay una recuperación generalizada de las ventas, pues en otras ramas también vemos una tendencia positiva, acumulando tres meses de crecimiento después de varios meses de contracción, como en tiendas de abarrotes, alimentos y bebidas, así como en vehículos de motor, refacciones y otros artículos para autos.
  • Rebote en las bolsas internacionales, después de caídas importantes al principio de la semana. Los mercados parecen haber recuperado el optimismo el jueves, después de presentar correcciones importantes que llevaron a las bolsas de EUA incluso a perder las ganancias acumuladas en el año.  Sin embargo, tras la recuperación del jueves, el Dow y S&P presentan una ganancia ligeramente por arriba del 1%.  Los bonos también tuvieron una jornada positiva con el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años en 3.12%, 9pb por abajo del inicio de la semana.  El dólar continuó fortaleciéndose frente a las principales monedas, mientras que el peso se apreció 0.6%, cerrando en 19.48 pesos por dólar.
  • En política monetaria internacional, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo su tasa de interés sin cambio y confirmó sus planes para retirar la política de compra de activos.  A pesar de que algunos indicadores de la economía de la Zona Euro muestran cierta desaceleración y que hay algunos riesgos latentes como el Brexit o el conflicto por el presupuesto en Italia, Mario Draghi, Presidente del BCE mostró confianza en que la recuperación del consumo y las recientes negociaciones de salarios sugieren que la inflación repuntará hacia el objetivo.  Así, se confirma que la política de tasas bajas se mantendrá al menos hasta el verano de 2019, mientras que el programa de compra de bonos terminará al final de este año.
  • Hoy se publica la balanza comercial de agosto, para la cual estimamos un déficit moderado de 1.5 miles de millones de dólares. Esperamos que las importaciones presenten un crecimiento anual de 7.4%, mientras que las exportaciones de 9.2%, ambas por debajo del promedio del año.  Estimamos que las exportaciones de petróleo sean superiores en 38% al año anterior, y las manufacturas en 7.3%. En las importaciones destaca el crecimiento del 33% de los productos derivados del petróleo.