Ventas Comerciales (Octubre 2018).
- Los ingresos reales por suministro de bienes y servicios minoristas aumentaron 3.0% a tasa anual en septiembre, en línea con nuestra expectativa (mercado: 3.9%), inferior al 4.1% registrado en septiembre.
- La comparación mensual ajustada por estacionalidad mostró una contracción de (-) 1.0%, tras la expansión de 0.9% en septiembre.
- Los componentes muestran una debilidad generalizada, aunque destacó un fuerte repunte del gasto en enseres domésticos.
- Los ingresos de mayoristas aumentaron 8.0% a tasa anual y 2.1% a tasa mensual ajustada por estacionalidad, lo que sugiere una perspectiva positiva.
- La firmeza del mercado laboral, altos niveles de confianza y los flujos de remesas apoyan el consumo, por lo que esperamos que se mantenga como principal motor de crecimiento, aunque mermado por los altos niveles de inflación.
Evolución reciente:
Los ingresos del sector minorista crecieron 3.0% a tasa anual, aunque el crecimiento corregido por efectos de calendario fue de 2.1%. La mayoría de rubros presentaron una desaceleración. Las ventas de autoservicios crecieron 0.8% (anterior: 3.6%) y del cuidado de la salud 3.4% (anterior: 6.1%), mientras que los abarrotes aumentaron 2.3% y textiles 9.7%. En cuanto a los rubros de gasto en bienes duraderos, las ventas automotrices aumentaron 1.5% (anterior: 3.0%), aunque los enseres domésticos aumentaron 12.8% y las de ferretería 7.5%.
La comparación mensual ajustada por estacionalidad presentó una contracción de (-) 1.0%, ante retrocesos casi generalizados en los componentes. Sin embargo, destacaron positivamente los aumentos de 0.2% en abarrotes, 6.2% en enseres domésticos y 9.1% en ventas por internet.
Sin embargo, las ventas del sector mayorista presentaron una aceleración a tasa anual con expansión de 8.0% y un aumento de 2.1% respecto al mes anterior, lo que sugiere una mejor perspectiva del consumo minorista. Asimismo, las remuneraciones medias reales y la ocupación en el sector mayorista mejoraron respecto al mes anterior.
El sector minorista perdió tracción, mientras que el mayorista apunta a un mejor dinamismo. La variación anual promedio de los últimos doce meses se aceleró de 1.7% en septiembre a 2.0% en octubre. Consideramos que los altos niveles de remesas, la fortaleza del mercado laboral y un descenso del pesimismo entre consumidores respaldarán el consumo durante los próximos meses. Sin embargo, la reducción en la renta disponible que generan los altos precios energéticos y el costo de endeudamiento limitarán el crecimiento.
