Precio del petróleo en máximos desde 2014

  • El precio de referencia del crudo del mar del norte, Brent, superó los 80 dólares por barril, alcanzando su máximo desde 2014.  La reunión ministerial entre miembros y no miembros de la OPEP impulsó los precios del petróleo al alza, pues los mercados destacaron los riesgos al suministro de crudo en los siguientes meses.  Nuestro estimado es que durante el siguiente trimestre se generarán distorsiones importantes en la oferta de crudo, debido a la imposición de sanciones de EUA a Irán y la caída en la producción de Venezuela: ambos podrían reducir la oferta en hasta 1.5 millones de barriles diarios.  Adicionalmente, existen riesgos latentes en Nigeria, Libia e Iraq.  Considerando estos riesgos, pronosticamos con una probabilidad del 55% que el precio del Brent podría mantenerse alrededor de los 80 dólares por barril (dpb) hacia el final del año, pero asumimos que existe el riego de que pudiera dispararse hasta los 90 o 100 dpb, dado que existe muy poca capacidad ociosa en el mundo para responder en caso de que alguno de los riesgos anteriores se materializara. Para 2019, estimamos que el precio puede regresar a un nivel promedio de 70 dpb.  En el caso de la mezcla mexicana, nuestro pronóstico apunta a un precio promedio de 70 dpb en el ultimo trimestre del año y 62 para el 2019.
  • La inflación de la primera quincena de septiembre fue menor a lo esperado.  Con un incremento de 0.22% en los primeros 15 dias del mes, el índice de Precios al Consumidor aumentó 4.88% comparado con el mismo periodo de un año antes. El desempeño reciente de la inflación nos permite confirmar nuestro estimado de 4.5% para el final del año, aunque los riesgos siguen concentrados en los precios de la energía.
  • Este martes, el INEGI publica el indicador global de la actividad económica. Estimamos una mejoría del IGAE en julio, con un incremento mensual de 0.3%, luego de una moderada caída de 0.1% mensual en junio, sobre la serie ajustada por estacionalidad. En términos anuales, sobre la misma base ajustada, estimamos un crecimiento de 2.5% en julio frente al 1.5% reportado en el mes anterior. Sobre la serie original (sin ajustes), vemos al crecimiento anual del IGAE retornando probablemente a los niveles altos del 1er trimestre del año, ya que estimamos crezca 2.9% anual tras un magro avance de 1.2% en junio.