La FED modera su perspectiva de aumentos de tasas

  • Como se anticipaba, la FED sube la tasa y envía señal de menores aumentos en adelante. La Reserva Federal de EUA decidió subir un cuarto de punto porcentual la tasa de interés de 2.25% a 2.5%. En su actualización de proyecciones económicas (la previa fue en septiembre), bajó marginalmente la expectativa de crecimiento de EUA para 2019 (4º. Trimestre) de 2.5% a 2.3% así como la inflación subyacente para el mismo plazo, de 2.1% a 2.0%. Sobre todo, destaca que bajaron en un cuarto de punto porcentual sus estimados sobre dónde debería estar la tasa en los próximos años. Para el 2019, implica que ahora prevén 0.5% de aumento, para llegar a 3%, mientras que en septiembre preveían que llegara al final del 2019 a 3.25%. Así, fue un mensaje de que están ya menos preocupados por la inflación que antes. Las nuevas proyecciones de tasas coinciden con nuestra apreciación que habrá dos movimientos de 0.25% cada uno, en el 2019.
  • Resultados favorables en los mercados locales. Después de conocerse el incremento de tasa de la Fed y en vísperas de la decisión de política monetaria de Banxico, el peso cerró en 20.12 por unidad, similar al nivel de cierre previo. En contraste la BMV registró ganancias al terminar la jornada en 41,388 puntos, 1.15% por arriba de la sesión anterior; este resultado se alejó de lo observado en Wall Street, donde los principales indicadores registraron pérdidas, S&P500 -1.54% y Nasdaq -2.17%, al tiempo que las tasas de los bonos del Tesoro de EUA volvieron a retroceder, con la tasa del bono a 10 años ubicándose en 2.76%. El de México también bajó, a 8.71%.
  • En el 3T se confirma el fortalecimiento del sector externo y cierta desaceleración del mercado interno. Durante el tercer trimestre, la oferta y demanda agregadas, desestacionalizada, aumentó 3.7% real anual. Por el lado de la oferta, el PIB, que ya se conocía, creció 2.6% y las importaciones 6.3% (similares al primer semestre); mientras que al interior de la demanda destaca la desaceleración del consumo privado, 2.1% (2.6% en el primer semestre), así como de la formación bruta de capital fijo (0.5% vs 2% en el primer semestre); en contraste, las exportaciones crecieron muy por arriba del resto de los demás componentes, superando incluso al aumento del semestre (9% vs 4.9% respectivamente).
  • Encuesta Citibanamex de Expectativas: se espera un aumento de la tasa por parte de Banxico este jueves. 18 de 21 participantes esperan que la tasa objetivo de Banxico cierre el año en 8.25%. El consenso, además, anticipa que el tipo de cambio cierre en 20.30 pesos por dólar (vs 20.20 de la encuesta previa) y en 20.60 en 2019 (20.63 previo). Para la inflación general aumentaron las expectativas al alza, a 4.73% y 4.00% en 2018 y 2019 respectivamente, en comparación con 4.5% y 3.9% previos. Finalmente, para el crecimiento económico no observaron cambios para 2018, se mantiene en 2.1%, aunque para 2019 se prevé 1.8% desde 1.9% de la encuesta previa.
  • Este jueves Banxico hace su anuncio de política monetaria. Esperamos un incremento de 25pb a su tasa de referencia, para ubicarla en 8.25%. Asimismo, el INEGI da a conocer el dato de ingresos de comercios al por menor de octubre, estimamos un alza de 2.0% anual.