Reporte Económico Diario México Lo más relevante BMV La bolsa mexicana se ubicó en las 49,450 unidades al retroceder 224 unidades con un volumen de operación de 46 millones de títulos, 85% menor a la operación promedio. Ligero abaratamiento del múltiplo, pero… Valuación de la bolsa en México – De acuerdo con el cálculo P/U estimado 12 meses de la bolsa en México, el múltiplo actual cotiza a 17.2x o a una prima del 11% respecto a su promedio de largo plazo. Prácticamente desde el 2013, la bolsa ha cotizado por encima de su promedio. Al comparar el múltiplo con el rendimiento del mercado en los próximos 6 meses, sólo a inicios de 2014 el IPyC dio un rendimiento superior al 20% en los próximos 6 meses con un múltiplo P/U proyectado de 16.6x. Desde 2014, en cuanto a las ocasiones en que el múltiplo de la bolsa estuvo por arriba de 17.2x el rendimiento del IPyC para los próximos 6 meses, observamos que la mayoría de las veces se situó entre -10% y 10%, por lo que podemos inferir que basados en este ejercicio y en un múltiplo actual de 17.2x, el mercado se ve poco atractivo, lo que sugiere que habrá que esperar un mayor abaratamiento del múltiplo. Fuente: Citibanamex, Casa de Bolsa. Panorama Bursátil: “Ligero abaratamiento del múltiplo, pero…” (26-mayo-2016). Tipo de Cambio (USD/MXN) La moneda local recuperó marginalmente terreno frente al dólar. El tipo de cambio USD/MXN osciló en $18.47; 0.22% en favor del peso. El peso mexicano (MXN) repunta, pero se avecinan las elecciones. A medida que los temores sobre una renegociación del TLCAN se han reducido, el MXN ha repuntado. Sin embargo, seguimos de cerca las elecciones en el Estado de México, donde el PRI y MORENA se encuentran en un empate estadístico. En nuestras conversaciones con inversionistas, la mayoría afirma que se encuentran tranquilos sobre las probabilidades del candidato de MORENA, Andrés Manuel López Obrador (AMLO), en las elecciones presidenciales de 2018. Una victoria de MORENA en el Estado de México centraría la atención en las posibilidades de AMLO para 2018, lo cual hará más interesante la reacción del MXN y de los mercados accionarios mexicanos. Fuente: Citi Research. “Nota Estrategia para Latinoamérica. Repunte de los mercados brasileños tras conmoción política”. Publicada el 26-mayo-2017. Agenda Económica Semanal, Mx Crédito bancario al sector privado: para la cartera vigente de la banca comercial estimamos estabilidad en su tasa de variación real anual en abril. Minuta de Banxico: prevemos un contenido muy interesante acerca de los riesgos inflacionarios, la perspectiva de trayectoria de mediano plazo esperada de la inflación y posiblemente una actualización acerca de la relevancia de la postura de política monetaria relativa a la Fed. Índices coincidente y adelantado: prevemos, para ambos índices, aumentos mensuales en marzo, pero en distintas posiciones respecto a su tendencia de largo plazo; y para el segundo también otro aumento en abril. Remesas del exterior: prevemos un aumento de 4.2% anual en abril (en dólares). Informe Trimestral de Banxico: se publica el miércoles, 31 de mayo. Fuente: Citibanamex Estudios Económicos. Perspectiva Semanal del 29 de mayo de 2017. Estados Unidos Los mercados en Estados Unidos permanecerán cerrados hoy por motivo de las celebraciones del Día de los Caídos o “Memorial Day”. Del mismo modo, los mercados de China y Reino Unidos también permanecerán cerrados. Internacionales La canciller alemana, Angela Merkel, emitió su más fuerte indicación -hasta la fecha- de que Europa y Estados Unidos bajo la tutela del presidente Donald Trump se están apartando, al señalar que las confiables relaciones forjadas desde el final de la Segunda Guerra Mundial “están hasta cierto punto terminadas”. Los comentarios de Merkel en un mitin de campaña señalan que el Grupo de los Siete y las cumbres de la OTAN de la semana pasada reforzarán sus esfuerzos por unir a la Unión Europea con base en una agenda global que choca con el presidente Trump en áreas clave. El banquero central de Europa, Mario Draghi, dijo que la recuperación económica de la zona del euro es sólida, pero que aún es necesario promover una agenda de reformas que permita estimular la productividad. El banquero de origen italiano dijo que los progresos recientemente alcanzados en la recuperación y la inflación de la región no deben distraer a los países miembros de la necesidad de promover cambios que permitan un crecimiento sostenido. Finalmente, reiteró que será en la reunión de política monetaria de junio cuando las autoridades cuenten con elementos suficientes para evaluar si las condiciones económicas permiten un cambio en los estímulos que el banco central de la zona del euro aplica actualmente.