México: Reporte Económico Diario. La inflación anual frenó su descenso en la 1ª mitad de mayo   Los precios al consumidor bajaron 0.29% en la 1ª quincena de mayo, con ello la inflación anual se ubicó en 4.46% vs 4.41% en la 2ª mitad de abril. La caída quincenal de precios se debió a la contracción de la inflación no subyacente (-1.51% quincenal) ante la baja estacional en tarifas eléctricas (-22.3% quincenal) por inicio del subsidio de verano que fue parcialmente compensada por alzas quincenales en precios de gas LP (5.3%) y gasolinas (0.6%). En tanto, la inflación subyacente estuvo en línea con nuestra previsión, 0.13% quincenal y 3.69% anual, destacando la desaceleración en precios de mercancías (4.06% a/a vs 4.27% a/a la quincena previa), pero compensada por una aceleración en servicios (3.37% a/a vs 3.24% a/a una quincena antes). Reiteramos nuestro pronóstico de 4.0% para la inflación de 2018, lo que supone una moderación en el ritmo de alza de los precios en el resto del año. Aunque vemos que los riesgos alcistas para el pronóstico están en aumento, dada la presión de mayores precios del petróleo y la posibilidad de un repunte en precios de bienes agrícolas (Fuente: Citibanamex con datos del INEGI).   En nuestra revisión mensual de pronósticos globales, se mantiene sin cambio los de crecimiento económico para 2018 y 2019 respecto a los de hace un mes, mientras que los de inflación suben ligeramente. El crecimiento esperado para el PIB mundial permanece en 3.4% para ambos años (a tasas de cambio de mercado); mientras que la expectativa para la inflación mundial sube a 2.7% en 2018 (+0.2pp) y a 2.5% en 2019 (+0.1pp). Si bien la expansión económica global parece haberse desacelerado recientemente, ante a una moderación en el gasto de capital, mayores tensiones comerciales, condiciones financieras más volátiles, aumentos en precios del petróleo, alzas en tasas de interés de EUA, Reino Unido y Canadá y el fortalecimiento del dólar, aún proyectamos un repunte en el crecimiento global desde 2.9% trimestral anualizado en el 1er trimestre a 3.5% en el 2° y 3.4% en la segunda mitad de 2018. Por ahora, no esperamos que la moderación en el crecimiento sea el comienzo de una desaceleración (Fuente:  Citi Research).   Saldo mixto de las variables financieras locales. El índice S&P BMV/IPC cayó hoy 0.75%, al igual que sus pares en WS (el DJIA -0.30%; el S&P 500 -0.20%; y, el Nasdaq         -0.02%). Incidió una mayor aversión a activos de riesgo, luego que el presidente de EUA, Donald Trump, cancelara su reunión con el mandatario de Corea del Norte, Kim Jong-un, en Singapur el 12 de junio. Antes del anuncio, el índice accionario local ya operaba en terreno negativo, tras conocerse ayer que EUA podría imponer aranceles (hasta de 25%) a importaciones de automóviles y camiones; postura que podría complicar el panorama para el TLCAN y que eleva las tensiones comerciales entre EUA y sus principales socios comerciales (China, Europa, México, y Canadá). Por su parte, el tipo de cambio se apreció por 4ª jornada consecutiva, luego de oscilar alrededor de 19.55 p/dl, cerró en 19.57 p/dl, con una apreciación de -0.3% frente a su cierre previo (Fuente: Bloomberg).   Este viernes, se publicarán resultados de la balanza comercial de abril, y de la balanza de pagos del 1er trimestre. Para la primera estimamos un superávit comercial, con un aumento anual de 16.1% en exportaciones totales, una tasa alta que responde al efecto positivo del calendario de semana santa. En tanto, prevemos un déficit en cuenta corriente de 5.9 mmd, equivalente a 2.0% del PIB (Fuente: Citibanamex con base en datos del INEGI y Banxico).