Reporte Económico Diario México Lo más relevante Mesa de Análisis Citibanamex: Referentes de Mercado México, Estados Unidos y Canadá sostendrían entre seis y nueve rondas de conversaciones para la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) que iniciará a mediados del mes próximo, comentó el secretario de Economía, Ildefonso Guajardo. Bolsas europeas bajan (DJ Euro Stoxx -0.07%) y el sector automotriz alcanzó su menor nivel este año después de que los reguladores de competencia abrieran una investigación a los fabricantes de la región, mientras que la inquietud por una guerra de precios mermaba la cotización de las aerolíneas. Inversionistas enfocan su atención en la temporada de reportes corporativos trimestrales y el escenario político en Norteamérica Índice DXY estable en 94 puntos; +0.14% vs. anterior. Petróleo. La OPEP y productores externos analizan en San Petersburgo el pacto de producción vigente en un contexto de recuperación en los niveles de producción de Libia y Nigeria, naciones exentas hasta el momento de imposición de recortes. Esta semana destacará la especial atención en el comunicado de la FED (miércoles 26). BMV y FX. El S&P/BMV IPC se ubicó en 51,666 puntos (+0.2% vs. anterior) logrando revertir la caída reflejada durante las primeras operaciones. La paridad USD/MXN termina en $17.72 (+0.6% vs. anterior, en contra del peso). Mercados en EUA y otro DJIA -0.31%; S&P500 -0.11% actualmente de acuerdo al consenso, sugiere una posición 26% bullish en el mercado americano vs. 74% bearish. Técnicamente, el diferencial que expone el nivel del índice S&P500 vs. medias de largo plazo vuelve ampliarse de forma significativa lo que mantiene latente escenario correctivo. Internacionales Arabia Saudita señaló que la OPEP abordará rápidamente el débil cumplimiento de los recortes a la producción por parte de algunos países dentro del grupo y supervisará el bombeo creciente de Nigeria y Libia, que han quedado exentos de las restricciones. PMI’s Europa (julio). Las empresas de la zona euro comenzaron la segunda mitad del año con un sólido crecimiento, aunque una presión inflacionaria más débil podría acabar con las e xpectativas de una retirada de estímulos por parte del Banco Central Europeo este año, mostró un sondeo. El FMI mantuvo sin cambios sus pronósticos de crecimiento de la economía mundial para este año y el próximo, aunque revisó levemente al alza las expectativas de expansión de la zona euro y China. El crecimiento de la actividad del sector manufacturero de Japón se desaceleró en julio por segundo mes consecutivo debido a un estancamiento de la demanda de exportación. La Inflación en la 1ª Mitad de Julio – Ligeramente Mayor a lo Esperado Los precios al consumidor subieron 0.24% en la primera quincena de julio. Una ligera sorpresa negativa, ya que superó nuestra expectativa (0.21%) y la del consenso (0.18%, en la reciente encuesta Citibanamex del 20 de julio). Como anticipamos, la inflación quincenal fue impulsada en parte por los precios agrícolas. En particular los precios de frutas y hortalizas aumentaron 2.74% en la quincena, una lectura que superó al 2.54% de nuestra expectativa. Esta alza fue parcialmente compensada por una disminución en los precios de la energía de 0.29%, un descenso menor a 0.42% que anticipamos. Estos resultados derivaron en un incremento de 0.39% en los precios del índice no subyacente versus el 0.31% de nuestra previsión. En tanto, los precios del índice subyacente subieron 0.19% en la quincena, prácticamente en línea con el 0.18% que anticipamos, y con una diferencia ligeramente mayor con la expectativa del consenso de 0.16%. Dentro de este índice, los precios de los alimentos, bebidas y tabaco continúan mostrando algunas presiones alcistas, ya que se incrementaron 0.22% en la primera mitad del mes. Así, la inflación general anual se ubicó en 6.28% en la primera quincena de julio, ligeramente por debajo del 6.33% reportada para la quincena previa. Este descenso de la inflación anual se debió a una disminución en la tasa anual del índice no subyacente, 10.65% desde 11.12% de la quincena anterior. Por su parte, la tendencia alcista de la inflación subyacente anual continuó con la moderación de quincenas previas, al ubicarse en 4.92% frente a 4.85% en la segunda mitad de junio. Mantenemos nuestra estimación de 6.0% para la inflación general anual al cierre del 2017. No obstante, cabe señalar que estimamos que la inflación anual estará cerca del 6.5% en la segunda quincena de julio. También seguimos estimando la inflación subyacente cierre el año en 5.0%, ligeramente por encima de su nivel actual (4.92%), respaldado por la apreciación del peso contra el dólar durante el primer semestre del año, que atenuó el riesgo del pass-through. Sorprende al Alza el Crecimiento de la Actividad Económica en Mayo El incremento anual de la actividad económica en mayo, medida por el índice global de la actividad económica (IGAE), superó las expectativas. Sobre una base original (sin ajustes), el INEGI reportó que el IGAE aumentó 3.1% anual en dicho mes, una tasa por arriba del 2.7% previsto t anto por nosotros como por el consenso. La diferencia entre el resultado de mayo y nuestra previsión se debió principalmente a un dinamismo mayor al que preveíamos en el sector de servicios, el cual sigue mostrando una fuerte resistencia a desacelerarse, creciendo a un sólido 4.4% anual en mayo frente al 3.7% que anticipábamos. Sobre una base ajustada por estacionalidad, el IGAE registró un incremento mensual moderado, 0.2%, luego de aumentar 0.1% en abril. El incremento mensual del sector de servicios fue de 0.3% en mayo, también sobre una base ajustada por estacionalidad, mientras que el sector industrial aumentaba 0.1% mensual. Por su parte, el sector primario nos sorprendió del lado negativo, al caer 1.7% mensual. En términos anuales, sobre la misma base ajustada, el IGAE se incrementó 2.2%, resultado prácticamente en línea con el que anticipamos (2.3%), una desaceleración desde el 2.8% de abril. Los resultados de mayo apuntan a que la tasa de crecimiento anual del PIB en el segundo trimestre del año será mayor al 1.0% que hemos venido anticipando. En el bimestre abril-mayo, el IGAE promedió un incremento anual de 1.3%. De ahí que un cálculo inicial es que ahora es probable que el PIB registre un crecimiento anual de alrededor de la esta misma tasa en el segundo trimestre. Consideramos que las cifras sugieren que el crecimiento de las exportaciones está contribuyendo a mantener un crecimiento sólido en el sector de servicios. Cifras preliminares del PIB del segundo trimestre se darán a conocer el próximo 31 de julio: en tanto, reconocemos que hay riesgos al alza para nuestro pronóstico de 1.7% de crecimiento del PIB para todo el 2017.