Ventas Comerciales (Marzo 2018).

  • Los ingresos reales por suministro de bienes y servicios minoristas aumentaron 1.2% a tasa anual en marzo, en línea con la lectura de febrero pero inferior a nuestra expectativa de 2.6% (mercado: 0.8%).
  • Al interior destacaron las expansiones en rubros de gasto discrecional, que compensaron un menor dinamismo en bienes duraderos como automotrices.
  • La celebración de Semana Santa distorsionó la lectura de marzo y al corregir por los efectos de calendario, el crecimiento anual se aceleró a 3.5%.
  • Asimismo, las ventas ajustadas por estacionalidad aumentaron 0.9% respecto al mes anterior, cuando se observó un aumento de 1.7%.
  • Sin embargo, los ingresos de mayoristas se contrajeron (-) 5.8% a tasa anual y (-) 0.8% a tasa mensual.
  • Los altos niveles de inflación, mayores costos de financiación y la baja confianza de los agentes económicos lastran las decisiones de compra, en especial de los bienes duraderos de mayor costo.
  • No obstante, la firme creación de empleo formal y el flujo de remesas favorecen el dinamismo del consumo.

Evolución reciente:

Las ventas minoristas crecieron 1.2% a tasa anual, aunque al corregir por el efecto calendario de la celebración de Semana Santa el aumento fue de 3.5%. Al interior, las ventas en tiendas de autoservicios, de productos textiles, papelería y artículos para el cuidado de la salud aumentaron 7.9%, 5.5% y 4.4%, respectivamente. Por otro lado, las ventas de bienes duraderos presentaron un escenario mixto, ya que las ventas de enseres domésticos aumentaron 10.6% y las de ferretería 6.0%, mientras que las automotrices cayeron (-) 0.5%. Cabe destacar que las ventas de abarrotes, alimentos y bebidas se contrajeron (-) 1.2%.

La expansión mensual de 0.9%, con cifras ajustadas estacionalidad, corroboró un escenario similar. Se observó un ligero repunte en el consumo discrecional, mientras que el consumo de bienes duraderos varió entre categorías.

Los datos del sector mayorista, rubro correlacionado con la ventas minoristas futuras, presentaron una contracción de (-) 5.8% a tasa anual y (-) 0.8% a tasa mensual. Esto sugiere que el repunte de las ventas minoristas podría ser temporal ante el apoyo de la apreciación del peso y la desaceleración de la inflación al inicio del año. Por otro lado, la remuneración y la ocupación en ambos sectores perdieron tracción en marzo respecto al mes anterior, lo que confirma un pérdida de dinamismo en el sector comercial en general.

Los altos niveles de inflación, los mayores costos de financiación de crédito y la baja confianza de los agentes económicos lastran las decisiones de compra, en especial de los bienes duraderos de mayor costo. Sin embargo, la fuerte creación de empleo formal en el país y el flujo de remesas apoyan el consumo, aunque a un ritmo menor a lo observado el año pasado.