Reporte Económico Diario México Lo más relevante EUA: la perspectiva sobre la actividad productiva mejor que lo previsto durante abril El índice de actividad nacional de la Fed de Chicago dio cuenta de un fortalecimiento en la percepción sobre el desempeño de la economía en abril, al ubicarse en 0.49 puntos frente a 0.07 puntos en marzo. La cifra sorprendió positivamente a la expectativa del consenso de 0.10 puntos. Subrayamos que el indicador se ubicó en su mayor nivel desde noviembre de 2014, lo que sugiere que posiblemente la desaceleración económica del 1T’17 fue transitoria y que podría preverse un mejor desempeño de la actividad productiva en el siguiente trimestre. Mesa de Análisis Citibanamex: Referentes de Mercado BMV El principal indicador de la BMV (IPyC) retrocedió 124 puntos (-0.25%) respecto del cierre del viernes, al ubicarse en las 48,943 unidades. Nueva Metodología del IPyC S&P Dow Jones Índices, el líder mundial proveedor de índices, dio a conocer los detalles de la nueva metodología que empleará para elaborar el Índice de Precios y Cotizaciones, y otros indicadores del mercado mexicano a fin de que cuenten con estándares internacionales. Bajo esa nueva metodología, las empresas que conforman el IPyC serán revisadas dos veces al año. Así, a partir del 18 de septiembre comenzará a aplicar esa revisión semestral, cua ndo se den a conocer las nuevas empresas que conformen ese indicador. La otra fecha de revisión del índice será el 18 de marzo. Ante los nuevos criterios, las compañías que aspiren a entrar al IPyC deberán tener un mínimo de 10 mil millones de pesos (535 millones de dólares) de valor de capitalización de mercado flotante y un factor de acciones flotante de al menos 10%. Hasta ahora, la metodología para conformar el IPyC, exigía que las series accionarias de las empresas cumplieran con uno u otro de esos lineamientos, mientras que el factor de acciones flotante era más alto. Las empresas que vayan a conformar el indicador deben contar con un mínimo de tres meses de operación previo a la fecha de cambio de la muestra del índice. Para las que lleven más tiempo cotizando en el mercado, la exigencia tiene el nuevo requerimiento de que las acciones hayan sido intercambiadas en el mercado al menos 95% de los días de los seis meses previos. Ahora bien, para que las empresas que están en el índice puedan mantenerse en él, deben contar con un valor de capitalización flotante de 8 mil millones de pesos (428 millones de dólares). En caso de que bajo ese criterio no puedan encontrarse 35 series accionarias para que participen en el índice, entonces las autoridades que administran el índice usarán la capitalización total y la mediana mensual del importe operado de seis meses para elegir a las empresas restantes que conformen el indicador. El universo de emisoras elegibles continuará con la exclusión de los fideicomisos de inversión en bienes raíces, mejor conocidas como FIBRAS. Cuando S&P DJI se haga cargo de los índices de la bolsa, todos éstos serán renombrados para que lleven el sufijo S&P/BMV. -El tipo de cambio osciló en 18.64 pesos por dólar; una apreciación del peso de 0.30%. Estados Unidos Las cifras en EUA se vieron impulsadas por una menor aversión al riesgo, luego de las palabras del domingo del ministro de Energía de Arabia Saudita, Khalid al-Falih, a favor de la prolongación del acuerdo de la OPEP, mismas que fueron reafirmadas esta mañana por el ministro de Petróleo de Iraq, Ali al-Jabar Luaibi, luego de que comentó que estaba de acuerdo con Arabia en la necesidad de extender los recortes en la producción. En los últimos días, la atención de la mayoría de los participantes en el mercado se ha centrado en la posibilidad de que los países inscritos al acuerdo petrolero de la OPEP decidan prolongar los recortes en su suministro en por lo menos nueve meses más. Internacionales El superávit comercial de Japón se sitúo en 481.7 mil millones de yenes en abril, informó el Ministerio de Finanzas. Los especialistas esperaban un superávit de 520.7 mil millones de yenes, luego de haber alcanzado un saldo positivo de 614.7 mil millones de yenes en marzo, detalló la dependencia. Los mercados europeos reaccionaron negativamente a los comentarios de la canciller Angela Merkel, pues dijo que la debilidad del euro ha sido en respuesta a las políticas laxas del Banco Central Europeo, por lo que podría estar sugiriendo que deberían comenzar a ser más restrictivas. El índice Dax fue uno de los más afectados, pues un euro más fuerte pesa sobre las empresas exportadores, de las cuales se conforma el índice alemán. Los ministros de la Unión Europea finalizaron su posición negociadora del Brexit un día después de que Reino Unido amenazara con abandonar las conversaciones sobre su partida a menos que el bloque deje de exigir un pago de separación de hasta 100 mil millones de euros (112 mil mil lones de dólares.). Jean-Claude Juncker, el presidente de la Comisión Europea, dijo que el Reino Unido tendrá que pagar unos 50 mil millones de libras esterlinas (65 mil millones de dólares), mientras que Xavier Bettel, el primer ministro de Luxemburgo, ha señalado una cifra que oscila entre 40 mil millones y 60 mil millones de euros. El Financial Times estimó que el costo podría ascender a 100 mil millones de euros, mientras que un estudio realizado por el Institute of Chartered Accountants in England and Wales estimó el costo en tan sólo 5 mil millones de libras esterlinas. El Crecimiento del PIB en 1T17 Fue Ligeramente Mejor de lo Esperado Cifras del PIB del 1er trimestre de 2017 con sesgo positivo. El INEGI reportó que el PIB creció a una tasa anual de 2.8% en el trimestre, levemente mayor a la cifra preliminar de 2.7% de finales d e abril, y que era la esperada por nosotros y el consenso. Las cifras confirmaron el buen ritmo de expansión que mantuvo el PIB en el trimestre; ajustado por estacionalidad aumentó 0.7% a tasa trimestral (i.e., 2.7% anualizada), tasa similar a la del trimestre previo (2.9% anualizada). El avance del PIB fue impulsado por el sector de servicios, creció 1.0% trimestral, y el primario, con avance de 1.1%; mientras que la industria aumentó sólo 0.1%. Un sólido avance de los sectores de servicios y primario impulsó el crecimiento del PIB en el trimestre. El incremento anual del PIB de 2.8% en el trimestre, sobre la base original, fue impulsado por crecimientos anuales de 3.7% y 6.6% en los sectores de servicios y primario, respectivamente. En tanto, la industria confirmó un magro avance, de 0.5% anual, aunque mayor al de 0.2% que se reportó de manera preliminar. Cabe notar que la influencia de los factores calendario durante el trimestre (bisiesto y semana santa) tendieron a contrarrestarse, ya que sobre la serie ajustada el crecimiento anual del PIB fue 2.6% Desde una perspectiva de corto plazo, la actividad económica se desacelera gradualmente. Medida por el Índice global de la actividad económica (IGAE), un proxy mensual del PIB, la actividad económica aumentó 4.4% anual en marzo, un fuerte ritmo, que superó el 4.1% que anticipamos y el 4.2% del consenso. Aunque aquí el efecto calendario de semana santa fue importante; al sustraerlo, utilizando la base desestacionalizada, el IGAE disminuyó 0.2% respecto a febrero, con los dos principales sectores (industria y servicios) sin cambio mensual, mientras que la tasa de crecimiento anual del IGAE fue de sólo 2.0% La caída mensual vino luego de descender 0.1% un mes antes. Las cifras apuntan que la actividad económica está perdiendo impulso, aunque de manera lenta. Reiteramos el crecimiento del PIB de 1.7% para todo el 2017. En general, las cifras recientes nos expresan, por un lado, una estabilidad relativa en el crecimiento de la actividad económica al inicio del 2017. Sin embargo, por otro lado, la dinámica de corto plazo, a través de las cifras del IGAE apunta a una gradual desaceleración durante el trimestre, con tasas de cambio mensual menores a las del mes previo en los tres primeros meses del año. De ahí que confirmamos nuestra expectativa de desaceleración del PIB en los próximos trimestres, lo que dará lugar a la tasa de crecimiento del PIB señalada. Encuesta Citibanamex de Expectativas El consenso espera que Banxico aumente la tasa de referencia en 25pb en junio del 2017. Los pronósticos de fin de año para la tasa de política monetaria fueron revisados a 7.25% y 7.13% desde el anterior de 7.00% en ambos casos. El consenso cambió su pronóstico de tipo de cambio para el cierre del 2017 a un peso más fuerte. Tal estimación fue modificada a 19.77 desde un previo de 20.00. Mientras que el estimado para el cierre del 2018 se mantuvo casi sin ser modificado en 19.45. El consenso espera que la inflación para la primera quincena de mayo tenga una variación de – 0.40%. Por su parte, el estimado para el componente subyacente fue de 0.14%. Para el mes completo, se estima un cambio mensual de -0.23% y 0.25% respectivamente. La expectativa para la inflación general fue revisada al alza a 5.74% desde una previa de 5.60% anual para el cierre del 2017. Mientras tanto, el estimado para el cierre del 2018 fue modificada marginalmente a 3.72% anual desde un 3.69% anual anterior. La expectativa del crecimiento del PIB para el 2017 fue revisado a 1.9% desde 1.8% de la encuesta anterior. Para el 2018, el pronóstico del PIB se mantuvo sin cambios en 2.2%.