Reporte Económico Diario México Lo más relevante Identificamos mayores riesgos de menor crecimiento e inflación baja este año en el mundo Creemos que la economía global está cerca de alcanzar su máximo ritmo de avance. Ahora estimamos un crecimiento del PIB global de 3.1% para 2017 (versus 3.0% estimado previamente) pero estimamos mayores riesgos a la baja sobre nuestra perspectiva de crecimiento de la actividad productiva en la segunda mitad del año, ante la moderación reciente de diversos indicadores de confianza y perspectiva en EUA y el Reino Unido, principalmente. Asimismo, han aumentado los riesgos a la baja sobre nuestros estimados de inflación para 2017. Por lo pronto, mantenemos nuestra expectativa de una inflación alrededor de 1.5% anual en el bloque de las economías desarrolladas ante el persistente apretamiento de las condiciones de los mercados laborales en varias economías, junto con el ritmo de avance moderado que mantienen. Sin embargo, la reciente disminución en los precios de los energéticos y una revisión a la baja en las expectativas inflacionarias darían como resultado un avance más gradual de la inflación que lo previsto anteriormente. Desde nuestra perspectiva, los bancos centrales continuarán convergiendo hacia un tono más restrictivo. En particular, ahora prevemos que la Reserva Federal de los Estados Unidos incremente la tasa de fondos federales de nueva cuenta en 25pb en diciembre, mientras que en septiembre prevemos que inicien con el proceso de normalización de su hoja de balance. En tanto, seguimos anticipando el Banco Central Europeo finalice con la compra de activos para estimular a la economía de la región durante 2018. Las tensiones geopolíticas persistirán pero no anticipamos que se acentúen más adelante. Desde nuestra perspectiva, no identificamos algún catalizador que pudiera exacerbar las actuales tensiones del embargo de Medio Oriente a Qatar, tensiones entre EUA e Irán y EUA y Corea del Norte. En el bloque emergente, observamos riesgos mixtos sobre la actividad productiva. En el caso de la economía de China, si bien mantenemos una expectativa de crecimiento económico de 6.6% en 2017, las cifras de mayo sugieren un debilitamiento de la economía en el 2T’17, lo que podría llevar a su banco central a mantener una política acomodaticia. En contraste, identificamos riesgos al alza en el crecimiento económico de Corea del Sur, al tiempo que en la India las cifras sugieren la posibilidad de menor crecimiento e inflación más baja. En Latinoamérica, revisamos a la baja nuestro pronóstico de crecimiento del PIB de Brasil a 0.5% desde 0.7% en 2017 y 2.2% desde 3.0% en 2018 ante el escándalo del presidente Temer. Al respecto, nuestro escenario central prevé que no sea destituido, aunque el contexto podría debilitar a la confianza de los consumidores y al sentimiento de los inversionistas. EUA: las ventas de casas usadas aceleraron su ritmo de avance en mayo Las ventas de casas usadas ascendieron a 5.62 millones de viviendas (cifra anualizada) en mayo desde 5.56 millones en abril. La cifra sorprendió positivamente a la expectativa del consenso de 5.55 millones de casas usadas. Si bien la mayoría de los indicadores del sector inmobiliario han sugerido un menor dinamismo en su desempeño durante los primeros cinco meses del año, las ventas de casas usadas – que son menos volátiles que las nuevas – mantienen un sesgo positivo en el transcurso de este año. No obstante, identificamos en general que el sector inmobiliario podría continuar moderando el dinamismo que registró durante los tres años anteriores.