Banxico subió la tasa de referencia a 6.75%, con un comunicado “hawkish”. La Junta de Gobierno del Banco de México decidió por unanimidad subir su tasa de referencia en 25 puntos base, a 6.75%, en contra del consenso de mercado y de nuestra expectativa. El consenso de mercado y nuestro escenario base, contemplaban dos alzas más a lo largo del año y Banxico claramente decidió dar prioridad a la continuidad del ciclo de alzas de tasas que llevaba desde septiembre de 2016 y no interrumpirlo en esta reunión, en lugar de empatarse con la Fed, que es lo que el consenso y nosotros habíamos asumido. En el comunicado, el Banco de México no da ninguna señal de que hayan terminado con su ciclo de alzas de tasas, por lo que esperamos que suban los otros 25 puntos base que esperábamos para septiembre en la próxima reunión de junio 22, independientemente de lo que haga la Fed. Recientemente publicamos nuestro pronóstico para la inflación de la primera quincena de mayo, y dado que la inflación doce meses sigue subiendo, de 6.01% a 6.06%, es altamente probable entonces que Banxico suba otra vez en junio. Dado que estimamos que estamos cerca del pico de la inflación anual, si se confirma dicho pronóstico entonces también Banxico pudiera terminar su ciclo de alza en junio. El comunicado de Banxico no da elementos adicionales a lo que ya conocíamos en el balance de riesgos para la inflación, pero es bastante “hawkish” respecto a que no permitirá contagios al proceso de formación de precios en la economía. Es decir, nos hace suponer que están más pesimistas que nosotros respecto al comportamiento futuro para la inflación, por lo que el riesgo para el escenario base de que la tasa de referencia termine el año en 7.0% es al alza.