Encuesta Administradores de Fondos de BofA Merrill Lynch encuentra que los inversionistas están optimistas; las expectativas macroeconómicas de fuerte crecimiento y baja inflación en máximos récord Principales hallazgos:
  • Las expectativas macroeconómicas de los inversionistas encuentran que la economía global está en buenas condiciones, con un máximo récord de 34% de los encuestados esperando un escenario muy positivo de mucho crecimiento y baja inflación.
  • China reemplaza a la desintegración Europea como el riesgo de cola más citado por primera vez desde enero de 2016, 31% de los administradores de fondos piensa que la restricción crediticia de China es el mayor riesgo del mercado.
  • Las posiciones largas en el Nasdaq son vistas como la cotización más concurrida por primera vez, quitando el primer lugar a las posiciones largas en el dólar estadounidense después de cinco meses; a pesar de esto, el 23% neto de los inversionistas aun piensa que la moneda estadounidense se encuentra sobrevaluada.
  • Las expectativas de ganancias se encuentran en un máximo de tres años, ya que el 56% neto de los encuestados dice que las ganancias mundiales mejorarán en los próximos 12 meses.
  • Los niveles de efectivo de la Encuesta a Administradores de Fondos se mantienen sin cambios desde abril con 4.9%, aún por encima del promedio de 10 años de 4.5%.
  • La visión de los inversionistas sobre la valuación sigue variando según la región: el 82% neto de los administradores de fondo opinan que Estados Unidos es la región más sobrevaluada, cerca del máximo histórico de abril; al mismo tiempo, la Eurozona y la renta variable de Mercados Emergentes son vistas como subvaluadas, con un 20% neto y 44% neto, respectivamente.
  • 59% neto de los inversionistas favorecen la renta variable de la zona Euro, por encima del 48% neto de Abril, además, es la calificación más alta desde marzo de 2015.
  • La colocación de renta variable en el Reino Unido sube a un 27% neto de opinión desfavorable contra 34% neto desfavorable el mes pasado.
  • La colocación de renta variable en Japón cayó por segundo mes consecutivo a un 12% neto de opinión favorable, mientras los inversionistas incrementan su colocación en renta variable europea.
“El sentimiento de los inversionistas es optimista,” dijo Michael Hartnett, Estratega en Jefe de Inversiones en BofA Merrill Lynch. “Pero la irracionalidad aun no es visible a pesar de los niveles históricos en los mercados crediticios y de renta variable, los sólidos ingresos por acción a nivel global y un benéfico resultado en las elecciones de Francia”. Ronan Carr, Estratega de Renta Variable Europea, añadió que, “La colocación en renta variable de la Eurozona se encuentra en su tercer nivel más registrado. Los recientes resultados extraordinarios parecen debido a una pausa, especialmente contra Estados Unidos”. Acerca del mercado japonés, Shusuke Yamada, Estratega en Jefe de Renta Fija y Variable para Japón, dijo, “Aunque la colocación de los inversionistas globales en renta variable japonesa cayó por segundo mes consecutivo; la flexibilización de los factores de riesgo, mejores niveles de divisas y los fundamentales, muestran indicios de un posible rally de verano”.