Reporte Económico Diario México Lo más relevante Encuesta Banxico: las perspectivas del consenso, sin cambios significativos sobre crecimiento y fondeo, a la vez que se espera un peso más fuerte Se mantiene sin cambio la expectativa del crecimiento económico para 2017. La encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado levantada por Banco de México entre el 14 al 25 de julio mostró los siguientes resultados. En el caso de la expectativa de crecimiento del PIB, para 2017 y 2018 se mantuvieron prácticamente sin cambios en 2.0% y 2.2%, respectivamente. Asimismo, la estimación del PIB de EUA se mantuvo prácticamente sin cambio en 2.2% para 2017 y para 2018 registró un ligero incremento a 2.32% desde 2.636% en la encuesta previa. La expectativa de inflación general para finales 2017 registra ligeros cambios. La estimación para la inflación general para 2017 registra un cambio marginal a 6.05% desde 6.02% previo. La expectativa de la inflación subyacente registra un incremento a 4.92% desde 4.79% en la encuesta previa. Para las expectativas de inflación general y subyacente del 2018 se incrementaron a 3.90% y 3.73% desde 3.81% y 3.66%, respectivamente. La cotización de peso frente al dólar para 2017 y 2018 fueron modificados hacia una perspectiva de un peso más fuerte. La expectativa del tipo de cambio para finales de este año y el siguiente se situaron en 18.38 y 18.41 pesos por dólar desde 18.74 y 18.67, respectivamente. Se mantiene el escenario con una tasa de interés con un nivel cercano al 7.1%. La expectativa para la tasa de fondeo interbancario para el cierre de 2017 se mantuvo prácticamente en un nivel de 7.1%. Para 2018, tomando en cuenta el cierre estimado de 2017, el consenso pronostica un recorte de 51pb, para cerrar el año en 6.56%. La proyección de la tasa de bono a 10 años, mostró un descenso a 7.43% para 2017 y 7.47% para 2018. EUA: la inflación avanzó en línea con lo previsto y otras cifras económicas alentadoras El deflactor implícito del gasto en el consumo personal (PCE, por sus siglas en inglés) dio cuenta de una inflación al consumidor mensual de 0.0% en junio, en línea con nuestra expectativa y la del consenso. En términos anuales, la inflación se ubicó en 1.4% frente a 1.5% el mes anterior (cifra revisada al alza desde 1.4%). La inflación subyacente que se desprende del deflactor (excluyendo el gasto en alimentos y energéticos) mantuvo un avance mensual similar al del mes anterior, de 0.1% y de 1.5% anual. Destacamos que las trayectorias de inflación se muestran ligeramente mejor que en los meses anteriores, sugiriendo que posiblemente está finalizando la debilidad inflacionaria registrada en la primera mitad del año. Desde nuestra perspectiva, los datos de in flación PCE son consistentes con nuestra expectativa de que la Fed suba la tasa en 25pb en diciembre. En contraste, el ingreso personal sorprendió negativamente a la previsión del consenso, al ubicarse su ritmo de avance mensual en 0.0% en junio versus un estimado de 0.4% y por debajo del 0.3% registrado el mes previo. Por su parte, el gasto personal se desaceleró a 0.1% desde 0.2% el mes anterior, en línea con lo pronosticado por el consenso. Si bien la evolución del ingreso personal en junio no fue tan alentadora como se anticipaba, subrayamos que ambos indicadores continúan sugiriendo que podrían respaldar una recuperación gradual del consumo hacia la segunda mitad del año. En particular, las ventas de automóviles aceleraron su ritmo de avance mensual en julio a 16.69 millones de unidades (cifra anualizada) en julio desde 16.59 millones en junio. No obstante , el consenso pronosticaba 16.80 millones de automóviles vendidos en dicho periodo. El índice de perspectiva manufacturera (conocido como ISM manufacturero) retrocedió en julio a 56.3 puntos desde 56.8 puntos en junio. La cifra se ubicó ligeramente por debajo de la expectativa del consenso de 56.4 puntos y mantuvo un nivel sólido (dentro del rango entre 54.8 y 57.8 en el que se ha situado durante el año) y superior a los datos registrados en 2015 y 2016. En este sentido, su desempeño sigue siendo consistente con un fortalecimiento de la actividad manufacturera pese a que retrocedió versus el mes previo. A su interior, sobresalió una disminución en el componente de nuevos pedidos a 60.4 puntos desde 63.5 anterior y el de producción a 60.6 desde 62.4 previo. Asimismo, el componente de empleo descendió a 55.2 versus 57.2 un mes antes.