En una determinación unánime, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) dejaron la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed) en un rango de entre 4.25% y 4.50%, en línea con lo previsto por mercados globales.
Se trata de la cuarta ocasión consecutiva en la que deciden hacer una pausa en el ciclo de recortes, el cual comenzó en septiembre de 2024.
De acuerdo con el comunicado de política monetaria de la Fed, se determinó mantener el rango debido a que la actividad económica estadounidense “ha continuado expandiéndose a un ritmo sólido” y la tasa de desempleo permanece baja.
Además, los miembros del FOMC consideran que la incertidumbre en torno a las perspectivas económicas ha disminuido, aunque sigue estando elevada. El comunicado de la decisión pasada, aseveraban que la incertidumbre estaba creciendo.
Respecto a la inflación, valoran que se mantiene “algo elevada”, por lo que seguirán atentos a la evolución a fin de tener mayor claridad sobre el impacto de las políticas del presidente Donald Trump en los precios al consumidor y en el crecimiento económico de EU.
Actualizan proyecciones
Ahora, la Fed pronostica que la economía estadounidense crecerá 1.4% en 2025, estimación más baja respecto al 1.7% calculado en la decisión de política monetaria previa. Para 2026 prevé un avance del PIB de 1.6% (antes 1.8%).
Sobre la inflación (PCE), ajustó al alza su expectativa para este año, de 2.7% a 3.0 por ciento. Para 2026, ubicó la tasa en 2.4%, desde el 2.2% pensado antes.
En cuanto al mercado laboral, la proyección para la tasa de desempleo en 2025 aumentó a 4.5% desde el 4.4% previo, y estima que se mantendrá en ese nivel en 2026.
Con relación al dot-plot, la autoridad todavía contempla una disminución en su tasa de interés de referencia de 50 puntos base para lo que resta del año, lo que sería compatible con dos recortes de 25 puntos base.
Lo anterior, a pesar de las presiones de Trump.
Para 2026, ahora el banco central considera que sería apropiado una baja adicional en la tasa, en lugar de las dos proyectadas en marzo.
Para Monex Grupo Financiero, la cautela de la Fed en el contexto actual “obedece a la falta de claridad sobre el impacto que tendrán los aranceles en la inflación y el desempleo”.
En un análisis, la institución financiera abundó que, aunque los aranceles recíprocos entraron en vigor en abril, y a principios de mayo seguían vigentes las tarifas de 145% a China, las cifras más recientes de inflación PCE y CPI aún no reflejan ese aumento.
“Esto se explica porque la mayoría de las empresas minoristas continúa vendiendo inventario adquirido antes de la entrada en vigor de las tarifas, lo cual se evidenció en el incremento histórico de las importaciones de EU en marzo; sin embargo, a medida que disminuya ese stock, es probable que la inflación comience a repuntar”, expuso.
Añadió que, aunque el mercado laboral ha exhibido cierta estabilidad, dada la incertidumbre económica observada en lo que va del año, es posible que el desempleo aumente en el segundo semestre del año.
“Bajo este contexto, la Fed continúa ganando tiempo para no precipitarse en sus ajustes a la tasa.
“Considerando lo anterior, estimamos que en julio la Fed mantendrá el rango objetivo de la tasa de fondos federales sin cambios”, concluyó.
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