La inflación general en México se ubicó en 3.94% anual durante mayo, con lo que acumuló dos meses consecutivos de desaceleración y regresó al rango objetivo del Banco de México (Banxico), establecido en 3% +/- un punto porcentual.

El resultado estuvo asociado a una menor variación en el componente subyacente, indicador que excluye bienes y servicios con alta volatilidad o cuyos precios no responden a condiciones de mercado. Este rubro se ubicó en 4.19% anual, con lo que registró su cuarta desaceleración consecutiva y alcanzó su menor nivel desde mayo de 2025.

De acuerdo con Banco BASE, aunque este componente mostró una trayectoria descendente, persisten factores de riesgo, pues entre el 11 de junio y el 19 de julio se llevará a cabo la Copa Mundial de Fútbol, por lo que podría observarse un nuevo repunte derivado de una mayor demanda de servicios y mercancías.

Lo anterior ocurre en un contexto en el que la inflación de servicios se aceleró por tercer mes consecutivo y se ubicó en 4.57% anual, su nivel más alto desde junio de 2025.

En contraste, la inflación de mercancías se desaceleró por cuarto mes consecutivo hasta 3.78% anual, ligando además dos meses por debajo de 4%.

Por su parte, el componente no subyacente registró una variación anual de 3.10%, su menor nivel desde febrero de 2026.

Dentro de este rubro, la inflación de los productos agropecuarios descendió a 2.90% anual, luego de permanecer dos meses por encima de 7%.

Este resultado se presentó pese a que los precios de frutas y verduras hilaron tres meses consecutivos con incrementos superiores a 14%. Sin embargo, parte de esa presión fue contenida por la inflación de productos pecuarios, que se mantuvo en niveles bajos y en mayo mostró una caída anual de 4.74%.

En sentido contrario, la inflación de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno aumentó a 3.27% anual, su nivel más alto desde junio de 2025.

Al interior de este componente, las tarifas autorizadas por el gobierno registraron una inflación de 6.92% anual, acumulando tres meses consecutivos de aceleración y alcanzando su nivel más elevado desde mayo de 2023.

Asimismo, la inflación de energéticos se aceleró por tercer mes consecutivo hasta 1.15% anual, la mayor variación observada desde junio de 2025.

Con estos resultados, Grupo Financiero BASE mantuvo su expectativa de una inflación de cierre de año de 4.2%.

Inflación mensual registró una contracción de 0.21%

En términos mensuales, la inflación presentó una variación de -0.21% en mayo, su primera contracción desde 2024 y la más profunda para un mes de mayo desde 2023.

Este comportamiento respondió a una caída de 1.65% mensual en el componente no subyacente, que acumuló dos meses consecutivos en terreno negativo.

Banco BASE señaló que el resultado obedeció a un efecto estacional, ya que este componente suele disminuir durante mayo debido al ajuste a la baja en las tarifas de energía eléctrica.

Por su parte, el componente subyacente registró una variación mensual de 0.22%.

Kapital acentuó en un análisis que si bien la inflación general muestra una desaceleración, esto obedece en buena medida a factores volátiles, como tarifas eléctricas y algunos agropecuarios, mientras que la subyacente continúa mostrando persistencia, especialmente en servicios.

En este sentido, señaló, que el balance para la política monetaria sigue siendo de prudencia, ya que el proceso desinflacionario avanza, pero no de manera uniforme, lo que sugiere que Banxico debería mantener un enfoque cauteloso hacia futuros movimientos en la tasa de referencia.

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